Diversificar activos fuera de Brasil significa asignar parte de la riqueza de un inversor a activos conectados con otros países, monedas, sistemas legales, instituciones financieras y ciclos económicos.
El objetivo no es necesariamente trasladar todas las inversiones al exterior o abandonar oportunidades en Brasil.
El objetivo es evitar que todo el futuro financiero del inversor dependa de uno:
- País;
- Moneda;
- Sistema bancario;
- Mercado inmobiliario;
- Entorno político y regulatorio;
- Fuente de ingresos;
- Ciclo económico.
La diversificación internacional puede incluir depósitos bancarios, valores del Tesoro, acciones, fondos cotizados en bolsa, fideicomisos de inversión inmobiliaria, bienes raíces directos, negocios privados y otros activos.
Cada categoría tiene diferentes niveles de liquidez, volatilidad, ingresos, control, fiscalidad, riesgo de custodia y responsabilidad de gestión.
Esta guía explica por qué los inversores brasileños diversifican activos fuera de Brasil y cómo construir una asignación internacional sin confundir la diversificación con la especulación, la predicción monetaria o la concentración de todo el capital disponible en un activo extranjero.
Respuesta directa: Diversificar fuera de Brasil puede reducir la exposición excesiva al real brasileño, a la economía nacional y a un sistema financiero único. Una estrategia estructurada normalmente combina diferentes monedas, jurisdicciones, clases de activos, niveles de liquidez y fuentes de ingresos. La diversificación no garantiza ganancias ni previene pérdidas, y no existe un porcentaje universal que sea apropiado para cada inversor.
¿Qué significa diversificar activos fuera de Brasil?
La diversificación internacional implica mantener activos cuyo desempeño financiero no dependa totalmente de Brasil.
Esto puede incluir exposición a:
- Monedas extranjeras;
- Empresas internacionales;
- Valores gubernamentales extranjeros;
- Mercados inmobiliarios internacionales;
- Bancos y custodios extranjeros;
- Diferentes sectores económicos;
- Diferentes jurisdicciones legales.
Un inversor brasileño puede obtener esta exposición a través de inversiones realizadas directamente en el extranjero o mediante productos de inversión disponibles en Brasil.
Propiedad internacional directa
La propiedad directa puede implicar:
- Una cuenta bancaria extranjera;
- Una cuenta de corretaje internacional;
- EE.UU. Valores del Tesoro;
- Acciones extranjeras o ETF;
- Bienes raíces directas en EE. UU.;
- Un interés en una empresa extranjera;
- Una inversión fraccionada adecuadamente estructurada.
Exposición internacional a través de Brasil
Un inversor brasileño también puede obtener exposición internacional a través de:
- Fondos de inversión brasileños con activos en el exterior;
- ETF internacionales cotizados en Brasil;
- Recibos de depósito brasileños;
- Fondos multimercado con estrategias internacionales;
- Otros productos distribuidos por instituciones financieras brasileñas.
Estos productos pueden proporcionar exposición al mercado extranjero o a divisas mientras la cuenta, el custodio y la relación legal permanecen dentro del sistema financiero brasileño.
La diversificación es más amplia que la dolarización
Dolarización y diversificación internacional son conceptos relacionados pero diferentes.
La diversificación internacional considera una combinación más amplia de:
- Países;
- Monedas;
- Clases de activos;
- Emisores;
- Instituciones financieras;
- Niveles de liquidez;
- Fuentes de ingresos;
- Jurisdicciones legales.
Un inversor puede dolarizar parte de una cartera sin estar adecuadamente diversificada.
Por ejemplo, trasladar todos los recursos disponibles a una propiedad en EE. UU. crearía exposición al dólar y concentraría al inversor en:
- Un activo;
- Una ciudad;
- Un mercado inmobiliario;
- Un perfil de inquilino o huésped;
- Un administrador de propiedad;
- Una inversión ilíquida.
Para obtener una explicación específica, revise Qué es la dolarización de activos y por qué los bienes raíces estadounidenses pueden ser parte de la estrategia.
Lo que la diversificación puede y no puede hacer
La diversificación puede ayudar a reducir el efecto financiero de una inversión, mercado, moneda o país con un mal desempeño.
No puede garantizar que:
- La cartera aumentará de valor;
- El inversor evitará toda pérdida;
- El dólar se apreciará;
- Los mercados extranjeros superarán a Brasil;
- Los ingresos por alquiler se mantendrán estables;
- Los impuestos o regulaciones permanecerán sin cambios;
- Todos los activos permanecerán líquidos.
Los recursos de educación para inversores de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. explican que la diversificación distribuye el dinero entre diferentes inversiones para reducir el riesgo de concentración, pero no puede garantizar la protección cuando los mercados caen.
Revise la guía de diversificación de Investor.gov.
Por qué los inversores brasileños se diversifican internacionalmente
1. Reducir la concentración de países
Un inversor cuyos negocios, empleo, cuentas bancarias, renta fija, acciones y propiedades estén ubicados en Brasil está expuesto a un único sistema nacional.
Los cambios que afectan a la economía brasileña pueden afectar varias partes de la riqueza del inversor al mismo tiempo.
Los posibles factores a nivel de país incluyen:
- Crecimiento económico;
- Inflación;
- Tasas de interés;
- Política fiscal;
- Reglamento;
- Impuestos;
- Rendimiento de la moneda;
- Condiciones de crédito.
La asignación internacional puede reducir, pero no eliminar, esta concentración.
2. Reducir la concentración de divisas
Un inversor cuyos activos e ingresos están casi en su totalidad denominados en reales brasileños depende en gran medida del poder adquisitivo futuro de una moneda.
Los activos extranjeros pueden crear exposición a:
- EE.UU. dólares;
- Euros;
- Libras británicas;
- Otras monedas;
- Empresas que generan ingresos en varias monedas.
La diversificación de divisas no significa que todas las monedas extranjeras se apreciarán frente al real.
3. Accede a diferentes sectores económicos
Los mercados internacionales pueden brindar acceso a empresas e industrias con representación limitada en Brasil.
Dependiendo de la inversión, estos pueden incluir:
- Tecnología global;
- Semiconductores;
- Biotecnología;
- Aeroespacial;
- Logística internacional;
- Marcas de consumo globales;
- Atención sanitaria especializada;
- Centros de datos e infraestructura digital.
El acceso al sector no debe confundirse con un crecimiento garantizado. Las empresas e industrias internacionales también pueden decaer.
4. Haga coincidir los gastos futuros con la moneda correcta
Una familia brasileña puede esperar gastos futuros relacionados con:
- Educación en el extranjero;
- Viajes;
- Propiedad de propiedad;
- Atención sanitaria;
- Expansión empresarial;
- Miembros de la familia que viven fuera de Brasil;
- Reubicación o jubilación.
Mantener activos en la moneda de un gasto futuro puede reducir el riesgo de tener que convertir una gran cantidad durante un período de tipo de cambio desfavorable.
5. Crea diferentes fuentes de ingresos
Los activos internacionales pueden producir:
- Interés;
- Dividendos;
- Distribuciones de fondos;
- Distribuciones REIT;
- Ingresos por alquiler;
- Ingresos comerciales.
Los ingresos no están garantizados y podrán reducirse, suspenderse o compensarse con gastos e impuestos.
6. Separar parte de la cartera entre instituciones
Un inversor también puede diversificar la custodia utilizando más de una institución financiera o estructura legal regulada.
Esto puede reducir la dependencia operativa excesiva de uno:
- Banco;
- Corredor;
- Plataforma;
- Administrador de la propiedad;
- Proveedor de la cuenta.
El uso de varias instituciones crea una complejidad adicional y no reemplaza la diligencia debida.
Las seis dimensiones de la diversificación internacional
Diversificación de países
Difusión de activos entre diferentes economías nacionales y jurisdicciones legales.
Diversificación de divisas
Tener activos cuyos valores, ingresos o gastos estén relacionados con más de una moneda.
Diversificación de clases de activos
Combinando categorías como:
- Efectivo;
- Renta fija;
- Acciones;
- Fondos;
- Bienes raíces;
- Empresas privadas.
Diversificación de emisores
Evitar la dependencia excesiva de una sola empresa, gobierno, prestatario o proyecto inmobiliario.
Diversificación de liquidez
Combinando activos que se pueden convertir en efectivo a diferentes velocidades.
Diversificación de la custodia
Utilizar instituciones adecuadamente reguladas y comprender quién posee legalmente cada activo.
Una cartera concentrada en una moneda pero distribuida entre varias acciones no está completamente diversificada.
Una cartera que contiene varias divisas pero que se mantiene enteramente a través de una plataforma de riesgo tampoco está completamente diversificada.
¿Cuánto se debe invertir fuera de Brasil?
No existe un porcentaje universal apropiado para todos los inversores.
La decisión debe considerar:
- Patrimonio neto total;
- Reservas de emergencia;
- Gastos mensuales;
- Estabilidad de ingresos;
- Activos extranjeros existentes;
- Gastos futuros en moneda extranjera;
- Horizonte de inversión;
- Residencia fiscal;
- Deuda;
- Responsabilidades familiares;
- Tolerancia al riesgo;
- Necesidad de liquidez.
Una persona que necesita el capital dentro de un año debería evaluar la asignación de manera diferente a un inversor que puede mantener una posición durante diez años.
Una persona que ya posee un negocio en el extranjero o recibe ingresos en dólares puede que ya tenga una exposición internacional significativa.
Evitar reclamaciones de asignación universal
Las afirmaciones de que cada brasileño debería invertir un porcentaje específico en el extranjero ignoran grandes diferencias entre inversores.
La pregunta correcta no es simplemente:
“¿Qué porcentaje debería estar fuera de Brasil?”
Las preguntas más útiles son:
- ¿Qué riesgos están concentrados actualmente?
- ¿Qué monedas financiarán gastos futuros?
- ¿Cuánta liquidez debe permanecer disponible?
- ¿Qué activos coinciden con el horizonte de inversión?
- ¿Qué obligaciones legales y fiscales se crearán?
- ¿Cuánta pérdida puede absorber el inversor?
Construir la asignación internacional por propósito
En lugar de comenzar con un porcentaje, el inversor puede dividir el capital según su finalidad.
Liquidez de emergencia
Los recursos para las necesidades personales y familiares inmediatas generalmente deben permanecer accesibles, comprensibles y adecuadamente protegidos.
Gastos Internacionales a Corto Plazo
Los fondos destinados a educación, viajes, reubicación u otro gasto extranjero conocido pueden requerir una posición conservadora y líquida en la moneda correspondiente.
Crecimiento a largo plazo
El capital con un horizonte más largo podrá asignarse a inversiones de mercado diversificadas capaces de apreciarse o generar ingresos con el tiempo.
Activos que producen ingresos
El inversor podrá considerar activos diseñados para generar:
- Interés;
- Dividendos;
- Ingresos por alquiler;
- Distribuciones de fondos o negocios.
Activos reales e ilíquidos
La propiedad directa o las inversiones privadas pueden proporcionar propiedad física o empresarial, pero generalmente deben utilizar capital que no necesita recuperarse inmediatamente.
Maneras en que los brasileños pueden diversificarse fuera de Brasil
1. Depósitos Bancarios en Moneda Extranjera
Se puede utilizar una cuenta bancaria extranjera para:
- Liquidez a corto plazo;
- Gastos futuros en la misma moneda;
- Recibir ingresos internacionales;
- Pagar gastos de propiedad o negocios en el extranjero;
- Mantener una reserva operativa.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Bajo interés en relación con la inflación;
- Comisiones bancarias;
- Movimiento de divisas;
- Restricciones de cuenta;
- Limitaciones del seguro de depósitos;
- Obligaciones fiscales y de presentación de informes.
Seguros de la FDIC en Estados Unidos
La Corporación Federal de Seguro de Depósitos generalmente asegura depósitos elegibles de hasta $250 000 por depositante, por banco asegurado por la FDIC, para cada categoría de titularidad de cuenta.
La cobertura se aplica a los depósitos bancarios elegibles y no protege automáticamente acciones, bonos, fondos mutuos, criptoactivos u otras inversiones.
Revise la guía de seguro de depósitos de la FDIC.
2. Valores del Tesoro de EE.UU.
El Tesoro de Estados Unidos ofrece varios tipos de valores negociables:
- Bolas del Tesoro;
- Bonos del Tesoro;
- Bonos del Tesoro;
- Valores del Tesoro protegidos contra la inflación;
- Pagarés de tasa flotante.
Las ventajas potenciales incluyen:
- Denominación en dólares;
- Vencimiento definido o estructura de pago;
- Ingresos potenciales por intereses;
- Mayor liquidez que la inmobiliaria directa;
- Varias opciones de vencimiento.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Riesgo de tasa de interés cuando se vende antes del vencimiento;
- Riesgo de inflación para valores sin ajuste por inflación;
- Riesgo cambiario para un inversor brasileño;
- Consideraciones fiscales y de custodia;
- Riesgo de reinversión.
Revise la guía de valores negociables de TreasureDirect.
3. Acciones Internacionales
Las acciones representan intereses de propiedad en empresas.
Las ventajas potenciales incluyen:
- Acceso a negocios globales;
- Posible apreciación a largo plazo;
- Dividendos potenciales;
- Liquidez diaria del mercado;
- Exposición a sectores no ampliamente representados en Brasil.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Volatilidad significativa de los precios;
- Riesgo específico de la empresa;
- El mercado cae;
- Reducciones de dividendos;
- Cambios de moneda;
- Consideraciones fiscales y de planificación patrimonial.
Poseer diez empresas de la misma industria aún puede crear una concentración sustancial.
4. Fondos cotizados en bolsa
Un ETF es un producto de inversión cotizado en bolsa cuyas acciones representan una participación en una cartera.
Dependiendo del fondo, un ETF puede ofrecer exposición a:
- Un mercado de valores amplio;
- Un país específico;
- Una región geográfica;
- Bonos;
- Bienes raíces;
- Un sector específico o una estrategia de inversión.
Las ventajas potenciales incluyen:
- Exposición a varios activos a través de un solo valor;
- Liquidez diaria cuando los mercados están abiertos;
- Objetivos de inversión transparentes;
- Acceso a varios países y sectores;
- Complejidad operativa potencialmente menor que la selección de valores individuales.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Pérdidas de mercado;
- Gastos de fondos;
- Seguimiento de diferencias;
- Concentración dentro del fondo;
- Negociar por encima o por debajo del valor subyacente de la cartera;
- Complejidad en productos apalancados o inversos.
Revise el boletín ETF de Investor.gov.
5. Fideicomisos de inversión inmobiliaria
Un fideicomiso de inversión en bienes raíces generalmente posee o financia bienes raíces que generan ingresos o activos relacionados.
Los REIT pueden ofrecer exposición a:
- Apartamentos;
- Propiedades industriales;
- Almacenes;
- Instalaciones sanitarias;
- Hoteles;
- Autoalmacenamiento;
- Centros de datos;
- Otras categorías de propiedades.
Las ventajas potenciales incluyen:
- Exposición inmobiliaria sin comprar una propiedad completa;
- Gestión profesional de carteras;
- Mayor liquidez para los REIT que cotizan en bolsa;
- Distribuciones potenciales;
- Exposición a varias propiedades.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Volatilidad de los precios de mercado;
- Sensibilidad de las tasas de interés;
- Concentración del sector inmobiliario;
- Reducciones de distribución;
- Gestión y riesgo de deuda;
- Limitaciones de liquidez para REIT no negociados.
Una acción REIT es un valor financiero. No le da al inversor control directo de una propiedad específica.
Revise la guía REIT de Investor.gov.
6. Bienes raíces directas en EE. UU.
La propiedad directa de la propiedad puede proporcionar:
- Un activo físico específico;
- Ingresos potenciales por alquiler;
- Apreciación potencial;
- Control sobre la selección de propiedades;
- Control sobre financiación y mejoras;
- Posible uso personal o familiar;
- Exposición a un mercado inmobiliario local de EE. UU.
Los riesgos y responsabilidades potenciales incluyen:
- Gran requisito de capital inicial;
- Vacante;
- Mantenimiento y reparaciones;
- Seguro;
- Impuestos sobre la propiedad;
- Gastos de asociación;
- Gestión profesional;
- Baja liquidez;
- Declaraciones de impuestos;
- Planificación de la sucesión;
- Gastos de venta futuros.
El sector inmobiliario directo puede ser un componente de la diversificación internacional, pero no debería representar automáticamente toda la asignación extranjera del inversor.
Para conocer el proceso de compra completo, consulte Cómo los brasileños pueden invertir en bienes raíces en EE. UU..
7. Bienes inmuebles fraccionados
Los bienes inmuebles fraccionados pueden permitir que varios inversores participen en una propiedad o estructura de propiedad.
Las ventajas potenciales incluyen:
- Capital inicial menor que la propiedad directa;
- Exposición a más de una propiedad;
- Gestión profesional;
- Distribuciones potenciales de alquiler;
- Responsabilidad operativa diaria reducida.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Liquidez limitada;
- Riesgo de plataforma;
- Toma de decisiones compartida o restringida;
- Tarifas de gestión y administrativas;
- Propiedad legal compleja;
- Dependencia de la estrategia de venta de la plataforma;
- Complejidad de la declaración de impuestos.
El inversionista debe verificar si la posición representa copropiedad directa, un interés de LLC, deuda, un valor u otro acuerdo legal.
8. Empresas privadas y negocios internacionales
Una participación en la propiedad de una empresa extranjera puede proporcionar:
- Exposición a otra economía;
- Ingresos comerciales potenciales;
- Participación en el crecimiento a largo plazo;
- Control operativo o estratégico.
Los riesgos potenciales incluyen:
- Liquidez muy limitada;
- Fracaso empresarial;
- Restricciones para propietarios minoritarios;
- Disputas de gobernanza;
- Incertidumbre en la valoración;
- Requisitos fiscales y contables extranjeros;
- Dependencia de la gestión local.
Las inversiones privadas requieren debida diligencia legal, financiera y operativa.
Comparación de los principales activos internacionales
Ningún activo es universalmente superior.
La combinación adecuada depende de las necesidades de liquidez, ingresos, crecimiento, control y simplicidad del inversor.
Propiedad directa versus exposición a través de Brasil
La elección debe basarse en la estructura y los objetivos en lugar de asumir que una ruta es siempre más segura o más rentable.
Cómo seleccionar un banco, corredor o plataforma extranjero
Antes de transferir fondos, investigue:
- Nombre legal de la institución;
- País de registro;
- Regulador financiero;
- Acuerdo de custodia;
- Protección de inversores o depósitos;
- Propiedad de la cuenta;
- Tarifas;
- Conversión de moneda;
- Procedimientos de retiro;
- Atención al cliente;
- Documentos fiscales;
- Beneficiario y procedimientos de sucesión.
Verificar la institución de forma independiente
No confíes sólo en:
- Anuncios en redes sociales;
- Recomendaciones de influencers;
- Capturas de pantalla no verificadas;
- Promesas de rentabilidad garantizada;
- Un sitio web que no identifica a la entidad jurídica regulada.
El inversor debe verificar la institución directamente con el regulador correspondiente.
Comprenda quién es el propietario legal del activo
Diferentes productos pueden crear diferentes relaciones jurídicas.
El inversor podrá poseer:
- Un depósito bancario directo;
- Un valor mantenido a través de un custodio;
- Una participación en el fondo;
- Un interés beneficioso;
- Un interés de membresía de LLC;
- Un reclamo contractual contra una plataforma;
- Título directo de propiedad inmueble.
La descripción de marketing no debe reemplazar la revisión de los documentos legales reales.
Transferencia de capital fuera de Brasil legalmente
La diversificación internacional debe utilizar canales financieros legales y documentados.
Las instituciones financieras podrán solicitar:
- Identificación del gobierno;
- Comprobante de domicilio;
- Información de residencia fiscal;
- Extractos bancarios;
- Documentación sobre el origen de los fondos;
- Información sobre la fuente de riqueza;
- Documentos de venta de propiedad;
- Registros comerciales;
- Registros de herencia o donación;
- Estados de cuentas de inversión.
Compare el costo monetario completo
Reseña:
- Tipo de cambio cotizado;
- Diferencial de divisas;
- Tarifa de transferencia;
- Comisión del banco receptor;
- Cargos del banco intermediario;
- Impuestos aplicables;
- Límites de transferencia;
- Tiempo de procesamiento.
El proveedor que anuncia la tarifa de transferencia más baja puede utilizar un tipo de cambio menos favorable.
La diversificación internacional no es ocultación de capital
Una estrategia internacional compatible debe incluir:
- Fuente legal de fondos;
- Propiedad documentada;
- Canales de transferencia regulados;
- Información precisa sobre el beneficiario final;
- Declaración fiscal brasileña aplicable;
- Declaración de impuestos extranjeros aplicables;
- Entidades y cuentas transparentes.
Las cuentas y entidades internacionales no deben utilizarse para ocultar activos, omitir ingresos sujetos a impuestos, tergiversar la propiedad efectiva o evadir las declaraciones requeridas.
Normas fiscales brasileñas para activos extranjeros
El tratamiento fiscal depende del tipo de activo extranjero.
Las normas brasileñas pueden distinguir entre:
- Inversiones financieras extranjeras;
- Depósitos bancarios;
- Acciones y fondos;
- Bienes raíces directas;
- Ingresos por alquiler;
- Entidades controladas extranjeras;
- Fideicomisos;
- Ganancias de capital;
- Moneda extranjera.
Ley N° 14.754
La Ley brasileña N° 14.754 aborda la tributación de las rentas obtenidas por personas físicas residentes en Brasil a través de inversiones financieras extranjeras, entidades controladas y fideicomisos.
No debe interpretarse que la ley aplica el mismo tratamiento a todo tipo de activos extranjeros.
Revise la Ley brasileña N° 14.754.
El Servicio de Impuestos Federales de Brasil proporciona instrucciones adicionales de declaración anual que involucran inversiones financieras extranjeras, entidades controladas y fideicomisos.
Revise la orientación para situaciones especiales del Servicio Federal de Ingresos de Brasil.
Declaración Anual del Impuesto sobre la Renta de Brasil
Es posible que un residente fiscal brasileño que deba presentar una declaración anual deba declarar:
- Cuentas;
- Inversiones financieras;
- Acciones;
- Fondos;
- Intereses de la empresa;
- Bienes raíces;
- Ingresos;
- Ganancias de capital;
- Otros derechos y bienes.
El método de presentación de informes depende del activo y de las normas fiscales aplicables.
Declaración de la Capital Brasileña en el Exterior
La declaración de Capital Brasileño en el Exterior es administrada por el Banco Central de Brasil y es independiente de la declaración anual del impuesto a la renta.
CBE anual
La declaración anual se aplica cuando el valor total de los activos calificados en el extranjero alcanza al menos el equivalente a $1 millón al 31 de diciembre del año de informe.
CBE trimestral
La declaración trimestral se aplica cuando los activos calificados en el extranjero superan los $100 millones en la fecha de informe correspondiente del 31 de marzo, 30 de junio o 30 de septiembre.
Revise la orientación CBE del Banco Central de Brasil.
La declaración del impuesto sobre la renta y el CBE son obligaciones diferentes con diferentes finalidades, umbrales y autoridades.
Obligaciones tributarias extranjeras
Los activos poseídos directamente pueden crear obligaciones en el país donde se encuentra el activo o la institución.
Las obligaciones potenciales incluyen:
- Declaraciones del impuesto sobre la renta;
- Retención de impuestos;
- Impuesto sobre los ingresos por alquiler;
- Devuelve información de la entidad;
- Impuesto sobre las ganancias de capital;
- Impuesto sobre patrimonio o sucesiones;
- Impuestos sobre la propiedad;
- Impuestos sobre las ventas o el alojamiento.
El tratamiento fiscal varía según el activo y el inversor.
EE.UU. Consideraciones sobre impuestos inmobiliarios
Los ingresos por alquiler de bienes inmuebles en los EE. UU. generalmente son ingresos de fuente estadounidense.
El Servicio de Impuestos Internos establece que los ingresos provenientes de bienes inmuebles estadounidenses propiedad de un extranjero no residente generalmente están sujetos a un impuesto del 30%, o una tasa de tratado aplicable más baja, cuando no se los trata como efectivamente conectados con una actividad comercial o empresarial en los EE. UU.
Un propietario calificado puede elegir según la Sección 871(d) del Código de Rentas Internas para tratar los ingresos como ingresos efectivamente relacionados.
Revise la orientación del IRS para propietarios no residentes de bienes inmuebles en EE. UU..
La venta futura también puede implicar la retención de FIRPTA.
Para obtener una explicación más amplia del riesgo inmobiliario transfronterizo, revise Riesgos de inversión inmobiliaria internacional que todo brasileño debe conocer.
Consideraciones sobre el impuesto al patrimonio en EE. UU.
Ciertos activos ubicados en los EE. UU. propiedad de un no residente que no es ciudadano estadounidense pueden crear consideraciones de impuestos sobre el patrimonio y de presentación en los EE. UU.
El IRS establece que se le puede exigir a un albacea que presente el Formulario 706-NA cuando el valor de los activos aplicables situados en los EE. UU. y las donaciones sujetas a impuestos ajustadas exceda el umbral de presentación de $60,000.
Esto no significa que cada inversor o patrimonio deberá pagar la misma cantidad de impuestos.
La clasificación de activos, la estructura de propiedad, los tratados y las circunstancias individuales pueden afectar el resultado.
Revise la orientación oficial del IRS sobre impuestos sobre el patrimonio para no ciudadanos no residentes.
La planificación de la sucesión debe completarse antes de que a los miembros de la familia les resulte difícil identificar o administrar la cartera extranjera.
Riesgo cambiario en una cartera internacional
El movimiento cambiario puede mejorar o reducir el valor en real brasileño de una inversión extranjera.
Supongamos que un activo vale 100.000 dólares.
A R$ 5,00 por dólar:
$100.000 × R$5,00 = R$500.000
A R$6,00 por dólar:
$100.000 × R$6,00 = R$600.000
A R$4,00 por dólar:
$100.000 × R$4,00 = R$400.000
El valor del dólar se mantuvo igual, pero el equivalente en real brasileño cambió.
No dependa de la apreciación de la moneda
Una inversión no debería requerir un dólar más fuerte para ser financieramente aceptable.
Evaluar:
- Retorno en la moneda original del activo;
- Retorno después de la inflación;
- Devolución después de impuestos y tasas;
- Equivalente en real brasileño;
- Costos de conversión de moneda;
- Escenarios negativos.
Riesgo de liquidez
Los activos internacionales tienen diferentes perfiles de liquidez.
Un ETF que cotiza en bolsa normalmente se puede vender cuando el mercado está abierto.
Una propiedad directa puede tardar semanas o meses en venderse.
Es posible que una empresa privada o una inversión fraccionada no tengan un mercado confiable a corto plazo.
La liquidez también puede verse afectada por:
- Restricciones de cuenta;
- Cierres de mercados;
- Reseñas bancarias;
- Límites de transferencia;
- Disputas legales;
- Reglas de la plataforma;
- Trámites tributarios o sucesorios.
El capital necesario para emergencias no debería depender exclusivamente de la venta de un activo extranjero ilíquido.
Costos de inversión internacional
Los costos potenciales incluyen:
- Diferencial de divisas;
- Tarifas de transferencia internacional;
- Comisiones de corretaje;
- Tarifas de custodia;
- Gastos de fondos;
- Tarifas de plataforma;
- Preparación de impuestos;
- Asesoramiento legal;
- Formación y mantenimiento de entidades;
- Gestión de propiedades;
- Costos bancarios extranjeros;
- Gastos futuros de repatriación.
Las pequeñas tarifas recurrentes pueden tener un efecto significativo a largo plazo.
Evite la exposición duplicada
Un inversor puede creer que la cartera está diversificada mientras varias inversiones mantienen los mismos activos subyacentes.
Por ejemplo:
- Es posible que un amplio ETF de acciones estadounidenses ya incluya a importantes empresas tecnológicas;
- Un ETF de tecnología puede volver a tener las mismas empresas;
- Las posiciones de acciones individuales pueden agregar otra capa de la misma exposición;
- Un fondo brasileño puede invertir en el mismo ETF internacional.
Evalúe las participaciones subyacentes en lugar de solo los nombres de los productos.
El sector inmobiliario como pilar de la diversificación internacional
Los bienes raíces estadounidenses directos pueden complementar los activos financieros líquidos porque tienen una estructura operativa diferente.
Puede proporcionar:
- Un activo físico;
- Ingresos potenciales por alquiler;
- Exposición al mercado inmobiliario local;
- Posibilidades de financiación;
- Mayor control de los inversores.
También crea:
- Concentración en una dirección;
- Mantenimiento;
- Seguro;
- Declaraciones de impuestos;
- Responsabilidades de la gestión;
- Baja liquidez.
Una estrategia equilibrada puede combinar activos financieros líquidos con propiedad directa en lugar de esperar que una propiedad realice todas las funciones de la cartera.
Arquitectura ilustrativa del portafolio por propósito
La siguiente estructura es educativa y no recomienda un porcentaje específico.
Proceso de diversificación internacional paso a paso
- Mapea la cartera actual: identifica cada activo, moneda, país, institución y fuente de ingresos.
- Identificar concentración: medir la dependencia de Brasil, del real, de un sector, de una propiedad o de una institución.
- Definir el objetivo: liquidez, gastos futuros, ingresos, crecimiento, diversificación geográfica o sucesión.
- Establecer el horizonte de inversión: separar los fondos a corto plazo del capital a largo plazo.
- Preservar la liquidez de emergencia: evitar invertir recursos esenciales a corto plazo en activos volátiles o ilíquidos.
- Revisar la residencia fiscal: comprender qué países pueden exigir informes o impuestos.
- Comparar acceso directo e indirecto: evaluar cuentas en el exterior y productos internacionales brasileños.
- Seleccione clases de activos: combine niveles adecuados de efectivo, renta fija, acciones, fondos y activos reales.
Seleccione monedas y países: evite reemplazar la concentración brasileña con concentración en un mercado extranjero. - Verificar instituciones: confirmar la regulación, custodia, tarifas y protección del inversor.
- Analizar la propiedad legal: comprender si la posición es un depósito, una garantía, un interés de la empresa o una propiedad directa.
- Calcule los costos completos: incluya moneda, transferencia, plataforma, custodia, gastos legales y fiscales.
- Revisar la sucesión: confirmar los beneficiarios, los documentos y las consideraciones sobre el patrimonio extranjero.
- Transferir capital legalmente: mantener la documentación sobre el origen de los fondos.
- Informes brasileños completos: organice las obligaciones del impuesto sobre la renta y de la CBE cuando corresponda.
- Informes externos completos: cumple con los requisitos creados por cada activo.
- Monitorear la asignación: revisar valores, ingresos, divisas y concentración periódicamente.
- Reequilibrar cuando sea necesario: ajustar la cartera cuando una categoría se vuelva inconsistente con el objetivo original.
Revisión Anual de la Cartera Internacional
Al menos una vez al año, revise:
- Valor actual por país;
- Valor actual por moneda;
- Valor actual por clase de activo;
- Exposición por institución;
- Liquidez;
- Ingresos recibidos;
- Tarifas;
- Impuestos pagados o retenidos;
- Reportes brasileños;
- Informes extranjeros;
- Información del beneficiario y de la sucesión;
- Si el objetivo original aún se aplica.
Errores comunes que los inversores brasileños deben evitar
- Creer que la diversificación internacional significa transferir todos los activos al exterior;
- Siguiendo un porcentaje universal de asignación extranjera;
- Confundir diversificación con una predicción de que el dólar subirá;
- Mover todo el capital internacional a una propiedad estadounidense;
- Tener varios fondos que contengan los mismos activos subyacentes;
- Ignorar las necesidades de liquidez a corto plazo;
- Utilizando una plataforma internacional no verificada;
- No comprender quién posee o posee legalmente el activo;
- Comparación de inversiones sólo por rendimiento histórico;
- Ignorar las tarifas de fondos, plataformas y conversión de divisas;
- Ignorar las consideraciones sobre impuestos al patrimonio de EE. UU.;
- Suponiendo que todos los saldos en bancos extranjeros estén totalmente asegurados;
- Asumir que cada REIT o producto inmobiliario es de bajo riesgo;
- Ignorando la baja liquidez de la propiedad directa y las inversiones privadas;
- Crear una entidad offshore sin análisis legal y fiscal;
- No mantener la documentación sobre la fuente de fondos;
- Ignorar la declaración del impuesto sobre la renta brasileño;
- Confundir la declaración del impuesto sobre la renta con la declaración del CBE;
- No planificar la sucesión;
- Invertir a través del miedo en lugar de una estrategia documentada.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa diversificar activos fuera de Brasil?
Significa mantener parte de la riqueza de un inversor en activos conectados con otros países, monedas, sistemas legales, instituciones y ciclos económicos.
¿Por qué los brasileños deberían considerar la diversificación internacional?
Puede reducir la dependencia excesiva del real brasileño, la economía nacional, el sistema financiero local y un mercado inmobiliario nacional.
¿La diversificación garantiza la protección contra pérdidas?
No. La diversificación puede reducir el riesgo de concentración, pero no puede garantizar ganancias ni evitar todas las pérdidas de la cartera.
¿Es legal invertir fuera de Brasil?
Los residentes brasileños pueden poseer legalmente cuentas, inversiones, empresas y propiedades extranjeras elegibles cuando las transferencias, la propiedad, los impuestos y las declaraciones cumplan con las normas aplicables.
¿Es lo mismo diversificación internacional que dolarización?
No. La dolarización se centra en los activos relacionados con el dólar. La diversificación internacional también considera países, monedas, clases de activos, emisores, instituciones y liquidez.
¿Cuánto se debe invertir fuera de Brasil?
No existe un porcentaje universal. La asignación depende de la liquidez, la riqueza total, los gastos futuros, los ingresos, la residencia fiscal, el horizonte, la exposición exterior existente y la tolerancia al riesgo.
¿Cuáles son las principales categorías de activos internacionales?
Las categorías comunes incluyen depósitos bancarios extranjeros, valores del Tesoro, acciones, ETF, REIT, bienes raíces directos, inversiones fraccionarias y negocios privados.
¿Es una cuenta bancaria en el extranjero una inversión?
Puede proporcionar liquidez, exposición cambiaria e intereses, pero es diferente a poseer valores, fondos, negocios o propiedades.
¿Están protegidos los depósitos bancarios estadounidenses?
Los depósitos elegibles en bancos asegurados por la FDIC generalmente están asegurados hasta el límite aplicable por depositante, por banco y categoría de propiedad. Inversiones como acciones y fondos mutuos no están aseguradas por la FDIC.
¿Qué son los valores del Tesoro de EE. UU.?
Son títulos de deuda emitidos por el Tesoro de los EE. UU., que incluyen letras, pagarés, bonos, TIPS y notas de tasa flotante.
¿Un ETF se diversifica automáticamente?
No. Algunos ETF tienen carteras amplias, mientras que otros se concentran en una industria, país, estrategia o pequeño grupo de valores.
¿Cuál es la diferencia entre un REIT y una propiedad directa?
Un REIT es generalmente un valor que ofrece exposición a una empresa que posee o financia bienes inmuebles. La propiedad directa otorga al inversor la propiedad y el control de un activo físico específico.
¿Es apropiado el sector inmobiliario estadounidense directo para la diversificación?
Puede ser un componente porque puede proporcionar un activo físico e ingresos por alquiler. También es ilíquido y está concentrado en una propiedad y en el mercado local.
¿Pueden los inversores brasileños utilizar productos disponibles en Brasil?
Sí. Los fondos, ETF y BDR internacionales pueden proporcionar exposición al extranjero sin necesidad de abrir una cuenta en el extranjero. Sus características legales, fiscales, monetarias y de custodia difieren de las de los activos mantenidos directamente.
¿Qué es el riesgo de custodia?
El riesgo de custodia se refiere a la institución o estructura legal responsable de mantener y administrar el activo.
¿Cómo se puede verificar una plataforma extranjera?
Confirme su entidad legal, regulador, acuerdo de custodia, tarifas, procedimientos de retiro, protección del inversor y documentación oficial u auditada.
¿Es necesario declarar los activos extranjeros en Brasil?
Un residente fiscal brasileño puede tener obligaciones de declaración de impuestos sobre la renta y de activos extranjeros dependiendo de los requisitos de presentación de activos, ingresos y personas individuales.
¿Qué es el CBE?
Es la declaración de Capital Brasileña en el Exterior administrada por el Banco Central de Brasil.
¿Cuál es el umbral anual de CBE?
La declaración anual se aplica cuando los activos calificados en el exterior alcanzan al menos el equivalente a $1 millón al 31 de diciembre.
¿El CBE es lo mismo que la declaración anual del impuesto sobre la renta?
No. Son declaraciones separadas administradas por diferentes autoridades brasileñas y tienen diferentes reglas y umbrales.
¿La Ley N° 14.754 se aplica de la misma manera a todos los activos extranjeros?
No. La ley aborda categorías que incluyen inversiones financieras extranjeras, entidades controladas y fideicomisos. Los bienes raíces directos y otros ingresos pueden seguir reglas diferentes.
¿Puede el impuesto al patrimonio estadounidense afectar a los inversores brasileños?
Ciertos activos ubicados en los EE. UU. en poder de no ciudadanos no residentes pueden crear consideraciones de impuestos sobre el patrimonio y de presentación. El resultado depende del activo y de la estructura de propiedad.
¿Cuál es el primer paso?
El primer paso es mapear la cartera actual para identificar la concentración por país, moneda, clase de activos, institución y liquidez.
¿Cuál es el mayor error de diversificación?
El mayor error es sustituir la concentración en Brasil por la concentración en una moneda, plataforma, propiedad o mercado extranjero.
Construya una cartera internacional con propósito
Diversificar fuera de Brasil no es una decisión de rechazar el mercado brasileño.
Es una decisión para evitar que cada parte del futuro financiero del inversor dependa de un solo país y moneda.
Una asignación internacional estructurada considera:
- Exposición del país;
- Exposición cambiaria;
- Clases de activos;
- Liquidez;
- Fuentes de ingresos;
- Instituciones y custodia;
- Impuestos;
- Sucesión;
- Objetivos a largo plazo.
El portafolio internacional más fuerte no es necesariamente el que tiene mayor número de productos o mayor porcentaje fuera de Brasil.
Es la cartera en la que cada activo tiene una función definida, se entienden los riesgos, se preserva la liquidez y se organizan las obligaciones legales y tributarias.
Para obtener una explicación detallada de la exposición al dólar, revise Qué es la dolarización de activos y por qué los bienes raíces estadounidenses pueden ser parte de la estrategia.
Para conocer el proceso completo de bienes raíces en EE. UU., revise Cómo los brasileños pueden invertir en bienes raíces en EE. UU..
Para conocer los principales riesgos transfronterizos, revise los Riesgos de inversión inmobiliaria internacional que todo brasileño debe conocer.
Buldora ayuda a los inversores brasileños a comprender cómo los bienes raíces internacionales pueden encajar dentro de una estrategia de diversificación más amplia, comparar mercados y alternativas de propiedad, y coordinar el proceso con profesionales calificados en asuntos legales, impositivos, de préstamos, de seguros, de inspección y de administración de propiedades.
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Acerca del autor
Raphaela Bancoses cofundador y estratega inmobiliario global de Buldora Invest. Desarrolla estrategias y contenido educativo para ayudar a los inversores internacionales a comprender las oportunidades inmobiliarias en los Estados Unidos, Brasil y Dubai.
Fuentes y referencias
La investigación de este artículo se basó en información oficial para inversores, orientación sobre impuestos y presentación de informes de Brasil, información bancaria de EE. UU., recursos del Tesoro y publicaciones sobre impuestos federales. Las leyes, las normas fiscales, los productos de inversión, las tarifas y los requisitos de presentación de informes pueden cambiar después de la publicación.
- Investor.gov: diversifique sus inversiones
- Investor.gov — Asignación y diversificación de activos
- Investor.gov — Fondos cotizados en bolsa
- Investor.gov — Fideicomisos de inversión inmobiliaria
- Investor.gov: tarifas y gastos de fondos mutuos y ETF
- Corporación Federal de Seguros de Depósitos: comprensión del seguro de depósitos
- Departamento del Tesoro de EE. UU.: Valores del Tesoro negociables
- Gobierno Federal de Brasil — Ley N° 14.754
- Servicio de Ingresos Federales de Brasil: Inversiones Extranjeras, Entidades Controladas y Fideicomisos
- Servicio de Ingresos Federales de Brasil: Bienes y Derechos
- Banco Central de Brasil — Declaración del Capital Brasileño en el Exterior
- Banco Central de Brasil — Declaración anual del CBE
- Servicio de Impuestos Internos: extranjeros no residentes y bienes inmuebles en los EE. UU.
- Servicio de Impuestos Internos — Retención FIRPTA
- Servicio de Impuestos Internos: Impuesto sobre el patrimonio para no ciudadanos no residentes
Este artículo se proporciona únicamente con fines educativos e informativos generales. No constituye asesoramiento legal, fiscal, contable, de valores, bancario, monetario, de planificación patrimonial, de préstamos, de seguros, financiero, de gestión de propiedades o de inversiones. La diversificación internacional no garantiza ganancias ni previene pérdidas financieras. Los productos de inversión, las normas fiscales, las obligaciones de presentación de informes y la idoneidad varían según el inversor, la edad, la residencia fiscal, la liquidez, los objetivos, las circunstancias financieras, la estructura de propiedad y la jurisdicción. Los inversores deben consultar a profesionales debidamente cualificados antes de transferir capital, abrir cuentas en el extranjero, adquirir valores, formar entidades o comprar propiedades.
